Previsioni economiche di estate 2022:La guerra della Russia peggiora le prospettive.
Previsioni
economiche di estate 2022:La guerra della Russia peggiora le prospettive.
La guerra
di aggressione della Russia nei confronti dell'Ucraina continua a ripercuotersi
negativamente
sull'economia dell'UE, avviandola su un percorso di crescita più bassa e
inflazione più elevata rispetto a quanto indicato nelle previsioni di
primavera. Stando alle previsioni economiche (intermedie) di estate 2022, l'economia
dell'UE dovrebbe registrare una crescita del 2,7% nel 2022 e dell'1,5% nel
2023. La crescita nella zona euro dovrebbe attestarsi al 2,6% nel 2022, per poi
scendere all'1,4% nel 2023. Si prevede che l'inflazione media annua raggiunga i
massimi storici nel 2022, attestandosi al 7,6% nella zona euro e
all'8,3%
nell'UE, per poi scendere rispettivamente al 4,0% e al 4,6% nel 2023.
Gli shock
provocati dalla guerra hanno un impatto sulla crescita
Molti dei
rischi negativi gravanti sulle previsioni di primavera 2022 si sono
concretizzati. L'invasione dell'Ucraina da parte della Russia ha esercitato
ulteriori pressioni al rialzo sui prezzi dell'energia e delle materie prime
alimentari. Questi fattori alimentano le pressioni inflazionistiche a livello
mondiale, erodendo il potere d'acquisto delle famiglie e innescando una
risposta di politica monetaria più rapida di quanto ipotizzato in precedenza.
Il
rallentamento della crescita in atto negli Stati Uniti si aggiunge all'impatto
economico negativo della rigorosa politica cinese "zero COVID".
L'economia dell'UE rimane particolarmente vulnerabile agli sviluppi dei mercati
dell'energia a causa della sua elevata dipendenza dai combustibili fossili
russi e l'indebolimento della crescita mondiale
deprime
la domanda esterna. L'impulso ottenuto con la ripresa dello scorso anno e un
primo trimestre leggermente migliore a quanto stimato in precedenza dovrebbero
sostenere il tasso di crescita annuale per il 2022. L'attività economica nel
resto dell'anno dovrebbe tuttavia essere modesta, nonostante una promettente
stagione turistica estiva. Nel 2023 si prevede che la crescita economica
trimestrale acquisisca slancio, sulla scia della resilienza del mercato del
lavoro, della moderazione dell'inflazione, del sostegno del dispositivo per la
ripresa e la resilienza edella quantità ancora elevata di risparmi in eccesso. Nel
complesso l'economia dell'UE dovrebbe continuare a espandersi, ma a un ritmo
notevolmente più lento di quanto previsto nelle previsioni di primavera 2022.
Nel 2023
si prevede un rallentamento dell'inflazione record
L'inflazione
complessiva a giugno ha toccato i massimi storici, in quanto i prezzi dei beni
energetici e alimentari hanno continuato a crescere e le pressioni sui prezzi
si sono estese ai servizi e ad altri beni. Nella zona euro l'inflazione
è aumentata notevolmente
nel secondo trimestre del 2022, passando dal 7,4% di marzo (su base annua) a un
nuovo massimo storico dell'8,6% in giugno. Nell'UE l'aumento è stato ancora più
pronunciato: da marzo a maggio l'inflazione è salita addirittura di un punto
percentuale, passando dal 7,8% all'8,8%. Le previsioni relative all'inflazione sono
state riviste considerevolmente al rialzo rispetto alle previsioni di
primavera. Oltre al forte aumento dei prezzi nel secondo trimestre,
un'ulteriore impennata dei prezzi del gas in Europa dovrebbe ripercuotersi sui consumatori
anche attraverso i prezzi dell'energia elettrica. L'inflazione dovrebbe
raggiungere un picco dell'8,4% su
base
annua nel terzo trimestre del 2022 nella zona euro e successivamente registrare
un calo costante fino a scendere al di sotto del 3% nell'ultimo trimestre del
2023, sia nella zona euro che nell'UE, grazie all'allentamento delle pressioni
derivanti dalle strozzature negli approvvigionamenti e dai prezzi delle materie
prime.
I rischi
rimangono elevati e dipendono dalla guerra
I rischi
per le previsioni riguardanti l'attività economica e l'inflazione dipendono
fortemente dall'evoluzione della guerra e, in particolare, dalle sue
implicazioni per l'approvvigionamento di gas in Europa. Nuovi aumenti dei
prezzi del gas potrebbero far aumentare ulteriormente l'inflazione e frenare la
crescita. Gli effetti di secondo impatto potrebbero
a loro
volta amplificare le spinte inflazionistiche e determinare un inasprimento più
severo delle condizioni finanziarie che non solo peserebbe sulla crescita, ma
comporterebbe anche maggiori rischi per la stabilità finanziaria. Non si può
escludere che la recrudescenza della pandemia nell'UE provochi nuove
perturbazioni dell'economia. Allo stesso tempo le recenti tendenze al ribasso
dei prezzi del petrolio e di altre materie prime potrebbero intensificarsi, determinando
un calo dell'inflazione più rapido di quanto attualmente previsto. Inoltre,
grazie a un mercato del lavoro forte, i consumi privati potrebbero rivelarsi
più resilienti all'aumento dei prezzi se le famiglie utilizzassero maggiormente
il risparmio accumulato.
Contesto
Le
previsioni economiche d'estate 2022 contengono un aggiornamento delle
previsioni economiche di primavera2022 presentate nel maggio 2022, e sono
incentrate sull'andamento del PIL e dell'inflazione in tutti gli Stati membri dell'UE.
Le
previsioni si basano su una serie di ipotesi tecniche relative ai tassi di
cambio, ai tassi di interesse e ai prezzi delle materie prime aggiornate al 30
giugno. Per tutti gli altri dati, comprese le ipotesi relative alle politiche
governative, le previsioni tengono conto delle informazioni disponibili fino al
5 luglio incluso. La Commissione europea pubblica ogni anno due previsioni
complessive (primavera e autunno) e due previsioni
intermedie
(inverno ed estate). Le previsioni intermedie riguardano i livelli annuali e trimestrali
del PIL e dell'inflazione per l'anno in corso e l'anno successivo per tutti gli
Stati membri, nonché i dati aggregati a livello della zonaeuro e dell'UE. Le
prossime previsioni economiche della Commissione europea saranno quelle di
autunno 2022, la cui pubblicazione è prevista nel novembre 2022.
https://italy.representation.ec.europa.eu/notizie-ed-eventi/notizie/previsioni-economiche-di-estate-...
della-russia-peggiora-le-prospettive-2022-07-14_it
(Rappresentanza
in Italia Commissione Europea)
fonte:ANNO XXIV N. 29/22 20/07/2022